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Résilience de l’activité au 3e trimestre mais les signes d’un net ralentissement à venir se multiplient - L'ActuEco de novembre 2022
Au 3ème trimestre, les chiffres de croissance montrent une certaine résilience de l’activité malgré les vents contraires qui soufflent sur l’économie mondiale (crise énergétique, incertitude géopolitique, resserrement monétaire en cours marqué).
Tout l’intérêt du taux neutre, à l’heure du changement de cap monétaire
L’installation de l’inflation depuis plus d’un an et demi dans l’environnement économique a rendu inévitable un important changement de cap des politiques monétaires. Les taux directeurs attendus mi-2023 n’ont plus été observés depuis la sortie de la grande crise financière. Le pilotage de la politique monétaire est particulièrement sensible actuellement au regard de la nature du choc qui pèse déjà sur l’activité, rendant encore plus essentielle la connaissance que nous avons du taux neutre.
Emissions de CO2 : l’argument des 1% ou la leçon du colibri
Il est aujourd’hui démontré par le GIEC que la terre se réchauffe (déjà 1,07° C depuis l’ère préindustrielle, que l’origine du réchauffement est humaine, et que les mesures déjà prises ou promises sont insuffisantes, nous plaçant sur une trajectoire de 2,7°, et que ce niveau de température rendra une partie de la planète inhabitable et l’autre sinistrée.
Les banques centrales en font-elles trop ?
Au cours du mois de septembre, les grandes banques centrales (et les plus petites aussi d’ailleurs comme la Banque de Suède qui a augmenté son taux directeur de 100 points de base…) ont nettement durci leur politique monétaire (à l’exception de la Banque du Japon) tout en annonçant des trajectoires de resserrement encore plus marquées qu’attendu pour les mois à venir.
Début de contraction de l’activité et poursuite de la hausse des taux des crédits
Au premier semestre, les transactions dans l’ancien ont commencé à montrer des signes de contraction par rapport à la même période de l’année passée.
Hausse rapide des taux : la problématique du taux d’usure sur le marché du crédit immobilier
Depuis le début de cette année, un mouvement haussier sur les taux des livrets règlementés et ceux de marché notamment les taux des obligations d’Etat a été observé. Les taux des crédits sur le marché de l’immobilier ont suivi cette tendance mais dans des proportions moindres qu’anticipé. Nous étudions ici dans quelle mesure il pourrait s’agir d’une conséquence du mode de calcul du taux d’usure.