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Marché de l’immobilier résidentiel : le retournement se poursuit
Depuis le début de cette année, la conjoncture immobilière a induit un net recul de l’activité. Les transactions dans l’ancien se sont repliées considérablement et les ventes de logements neufs ont fortement baissé. La baisse des prix de l’immobilier ancien, amorcée en début d’année, s’est prolongée au 2e trimestre. Du côté du neuf, les prix sont restés en progression. Le domaine de la construction résidentielle se retrouve en difficulté avec une baisse généralisée des autorisations et des mises en chantier.
Hausse des taux, des prix de l’énergie, des salaires : quelle est la situation des TPE face aux chocs de coûts ?
L’activité économique ralentit nettement depuis la fin 2022 et les signaux conjoncturels indiquent une situation encore dégradée pour la fin de l’année. En parallèle, le cycle de resserrement monétaire est sans doute arrivé à son terme, mais les taux directeurs pourraient rester sur un plateau haut pendant plusieurs mois.
Croissance : l’exubérance américaine contraste avec la pâleur européenne
Les chiffres de croissance pour le 3e trimestre qui viennent d’être publiés par les offices statistiques sont très contrastés. D’un côté, l’économie américaine affiche une croissance très forte (proche de 5 % en rythme annualisé), qui semble défier le resserrement monétaire, alors que le PIB s’est légèrement contracté en zone euro. Dans le même temps, la Chine renoue avec une progression du PIB plus honorable qu’au printemps, de sorte que le gouvernement devrait pouvoir facilement atteindre son objectif annuel (qui est une progression du PIB de 5 %).
Quels effets du double choc « hausse des taux » / « conflit au Moyen-Orient » ?
Alors que les taux longs subissaient une pression haussière depuis quelques semaines, le choc du conflit au Moyen-Orient apporte une nouvelle source de déstabilisation des économies. Ce choc est-il susceptible de renforcer la hausse des taux via le prix du pétrole et l’inflation ? Pas si sûr.
Sommes-nous en train de devenir moins productifs ?
La productivité, notion très concrète sur le plan microéconomique (ce que peut produire une personne), reste un concept abstrait au plan macroéconomique, notamment concernant sa mesure. Elle est pourtant une notion majeure pour comprendre la croissance économique.
La phase de resserrement monétaire s’achève
La phase de resserrement monétaire s’achève. Cependant, si l’inflation a globalement décéléré, elle reste encore au-dessus des cibles des banques centrales. Il faudra donc attendre quelques mois pour que ne s’amorce une détente des taux, le temps que les signaux de ralentissement de l’activité soient confirmés.